बॉन्ड मार्केट को ट्रैक करने वाले निवेशकों के पास विभिन्न बॉन्ड द्वारा दी जाने वाली ब्याज दरों का विश्लेषण करने के लिए एक ग्राफिक टूल होता है, जिनकी गुणवत्ता समान होती है लेकिन जो भविष्य की विभिन्न तारीखों में परिपक्वता तक पहुंचते हैं। उस ग्राफिक टूल को कहा जाता है यील्ड कर्व .
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- यील्ड कर्व क्या है?
- यील्ड कर्व के 3 प्राथमिक प्रकार
- विभिन्न प्रकार के यील्ड कर्व का क्या अर्थ है?
- वित्त में यील्ड कर्व का क्या महत्व है?
- पॉल क्रुगमैन के मास्टरक्लास के बारे में अधिक जानें
पॉल क्रुगमैन अर्थशास्त्र और समाज पढ़ाते हैं पॉल क्रुगमैन अर्थशास्त्र और समाज पढ़ाते हैं
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यील्ड कर्व क्या है?
प्रतिफल वक्र एक रेखा है जो विभिन्न बांडों और निवेश नोटों द्वारा प्रतिफल (या भुगतान की गई ब्याज की राशि) का प्रतिनिधित्व करती है जो अलग-अलग तिथियों पर परिपक्वता प्राप्त करते हैं।
उपज वक्र को मानक XY अक्ष पर रेखांकन किया जा सकता है।
- एक्स-अक्ष किसी विशेष ऋण, बांड, या ट्रेजरी नोट (जो सभी के रूप में जाना जाता है) की उधार अवधि (कभी-कभी परिपक्वता के रूप में जाना जाता है) का प्रतिनिधित्व करता है। ऋण प्रतिभूतियों ) बाजार में इस तरह की ऋण प्रतिभूतियों की एक विस्तृत श्रृंखला उपलब्ध है, चाहे वह 10 साल का ट्रेजरी नोट हो, पांच साल का नोट हो, दो साल का नोट हो, एक साल का नोट हो, या यहां तक कि कुछ छोटा हो, जैसे तीन -माह का नोट जो केवल 90 दिनों में परिपक्वता तक पहुंचता है।
- वाई-अक्ष सुरक्षा की उपज का प्रतिनिधित्व करता है। प्रतिफल वह प्रतिशत ब्याज है जिसका भुगतान बांड, ऋण या नोट के परिपक्वता तक पहुंचने पर किया जाता है। यह इस सिद्धांत पर आधारित है कि यदि आप यूएस ट्रेजरी से १०-वर्षीय नोट खरीदते हैं जो ५% ब्याज का वादा करता है, तो आपको केवल ५% ब्याज प्राप्त होगा यदि आप अपना पैसा इकट्ठा करने के लिए पूरे १० वर्षों तक प्रतीक्षा करते हैं।
यू.एस. ट्रेजरी बांड उच्च ब्याज दरों का वादा नहीं करते हैं, लेकिन उन्हें बहुत विश्वसनीय माना जाता है। यदि आप एक ट्रेजरी नोट खरीदते हैं जो परिपक्वता पर 5% ब्याज दर का वादा करता है, तो आप आत्मविश्वास से निर्धारित समय पर अपना 5% भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद कर सकते हैं। यह यू.एस. सरकार को एक बहुत ही उच्च क्रेडिट रेटिंग देता है, हालांकि उस क्रेडिट रेटिंग को यू.एस. ऋण सीमा के साथ राजनीतिक अस्थिरता से खतरे में डाल दिया गया है।
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यील्ड कर्व के 3 प्राथमिक प्रकार
बाजार विश्लेषकों द्वारा आमतौर पर विश्लेषण किए गए उपज वक्र की तुलना पांच प्रकार के यू.एस. ट्रेजरी ऋण द्वारा भुगतान की गई ब्याज दरों की तुलना करती है: तीन महीने, दो साल, पांच साल, 10 साल और 30 साल के नोट।
- में सामान्य उपज वक्र , बांड द्वारा भुगतान की गई उपज लंबाई के साथ बढ़ती है। इसलिए 30 साल का बॉन्ड 10 साल के बॉन्ड से अधिक का भुगतान करता है, जो पांच साल के बॉन्ड से अधिक का भुगतान करता है, जो दो साल के बॉन्ड से अधिक का भुगतान करता है, जो तीन महीने के बॉन्ड से अधिक का भुगतान करता है। आमतौर पर यील्ड तीन महीने के बॉन्ड से पांच साल के बॉन्ड में तेजी से छलांग लगाती है। वक्र वहां से थोड़ा बाहर निकलता है, लेकिन सामान्य परिस्थितियों में, लंबी अवधि की उपज अभी भी अल्पकालिक उपज से अधिक होगी।
- एक में उलटा उपज वक्र , बांड बाजार की अल्पकालिक दरें इसकी लंबी अवधि की दरों से अधिक हैं। इसका मतलब है, उदाहरण के लिए, दो साल का ट्रेजरी नोट पांच साल के नोट की तुलना में अधिक उपज देगा। सामान्य परिस्थितियों में, हालांकि, लंबी अवधि के बांड उच्च उपज का उत्पादन करेंगे। एक यील्ड कर्व इनवर्जन, और इसके साथ आने वाली बॉन्ड दरें बॉन्ड मार्केट को ऊपर उठा सकती हैं और आने वाली आर्थिक स्थिति को खराब कर सकती हैं।
- सेवा मेरे फ्लैट उपज वक्र एक सामान्य और एक उल्टे उपज वक्र के बीच आता है। जब बाजार की स्थितियों के कारण उपज वक्र सामान्य से उल्टे में बदल जाते हैं, या इसके विपरीत, वे एक संक्रमणकालीन अवधि से गुजरते हैं जहां लगभग सभी बांड शर्तें लगभग समान उपज उत्पन्न करती हैं। यदि अर्थव्यवस्था विकास से संकुचन की ओर संक्रमण कर रही है, तो दीर्घकालिक प्रतिफल में गिरावट आएगी और अल्पकालिक प्रतिफल में वृद्धि होगी, जिससे अंततः उपज वक्र उलटा होने के रास्ते में यह सपाट प्रभाव पैदा होगा। लेकिन अंततः, अर्थव्यवस्था विकास की ओर लौटेगी और बांड प्रतिफल सामान्य परिस्थितियों में वापस आ जाएगा, रास्ते में एक और सपाट प्रतिफल वक्र से गुजरते हुए।
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कक्षा देखेंजब ट्रेजरी यील्ड कर्व सामान्य होता है, तो यह भविष्य के आर्थिक विकास में निवेशकों के विश्वास को दर्शाता है। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि जानकार निवेशक अपने पैसे को सबसे लंबी अवधि के बॉन्ड में पार्क करने के लिए दौड़ पड़ते हैं, भले ही वे उच्चतम ब्याज दरों की पेशकश करते हैं।
- में सामान्य उपज वक्र , 30-वर्ष के बॉन्ड द्वारा दी जाने वाली लंबी अवधि की यील्ड बनाम 5-वर्षीय बॉन्ड द्वारा दी जाने वाली यील्ड में अक्सर कोई बड़ा अंतर नहीं होता है। इसलिए कई निवेशक 5 साल की छोटी अवधि के बांड का विकल्प चुनेंगे, उन पांच वर्षों के अंत में अपने पैसे को पुनः प्राप्त करेंगे, और निवेश करने के लिए कुछ नया खोजेंगे, जैसे स्टॉक या रियल एस्टेट या नए ट्रेजरी नोट। फिर भी कुछ लोग सामान्य यील्ड कर्व के दौरान पूरी तरह से बॉन्ड मार्केट से बाहर रहते हैं, क्योंकि बढ़ती अर्थव्यवस्था में बॉन्ड का भुगतान शालीनता से होता है, स्टॉक और भी अधिक भुगतान करते हैं।
- जब उपज वक्र उलटा curve , इसका मतलब है कि निवेशक और अर्थशास्त्री दीर्घकालिक आर्थिक विकास के बारे में निराशावादी हैं। हालाँकि, बॉन्ड निवेश का लाभ यह है कि जब आप ऋण सुरक्षा खरीदते हैं तो आप ब्याज दर में फंस जाते हैं - जो कि अच्छी बात है यदि अर्थव्यवस्था नीचे की ओर चल रही है। इसलिए, यील्ड कर्व इनवर्जन के शुरुआती दिनों में, कई निवेशक मूल्य में और कमी करने से पहले लंबी अवधि के बॉन्ड खरीदने की कोशिश करेंगे। हालांकि वे उन बांडों को अपने चरम दर पर प्राप्त नहीं कर रहे हैं, फिर भी उन्हें कुछ हद तक आर्थिक निश्चितता की गारंटी दी जाती है क्योंकि लंबी अवधि के बांड उनकी वादा की गई ब्याज दरों का भुगतान करेंगे, भले ही समग्र आर्थिक गतिविधि में और गिरावट आई हो।
वित्त में यील्ड कर्व का क्या महत्व है?
संपादक की पसंद
नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री पॉल क्रुगमैन आपको आर्थिक सिद्धांत सिखाते हैं जो इतिहास, नीति को संचालित करते हैं और आपके आसपास की दुनिया को समझाने में मदद करते हैं।बॉन्ड निवेश किसी देश की समग्र आर्थिक गतिविधि का केवल एक घटक है। शेयर बाजार एक और महत्वपूर्ण घटक है। शायद सबसे महत्वपूर्ण नौकरी का बाजार है, क्योंकि अधिकांश लोग-अमेरिका से लेकर यूरोप से लेकर चीन तक- अपनी अधिकांश आय मजदूरी से प्राप्त करते हैं, निवेश से नहीं।
- बहरहाल, उपज वक्र को अविश्वसनीय रूप से माना जाता है महत्वपूर्ण आर्थिक संकेतक . बहुत सारी वित्तीय पत्रकारिता, जैसे एनपीआर पॉडकास्ट संकेतक , बड़े पैमाने पर अर्थव्यवस्था के प्रतीकात्मक प्रतिनिधित्व के रूप में उपज वक्र को विशेष सम्मान देता है। वास्तव में, प्रतिफल वक्र का उपयोग बाजार में अन्य ऋणों के लिए एक बेंचमार्क के रूप में किया जाता है। इसमें बंधक दरें और बैंक उधार दरें शामिल हैं, यहां तक कि वे भी केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति द्वारा संचालित होती हैं, जैसे कि यूनाइटेड स्टेट्स फेडरल रिजर्व।
- वॉल स्ट्रीट पर, यील्ड कर्व का उपयोग किया जाता है आर्थिक उत्पादन और विकास में परिवर्तन की भविष्यवाणी . अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण प्रतिभूतियों दोनों की बॉन्ड प्रतिफल अमेरिकी अर्थव्यवस्था की समग्र स्थिति और किसी भी देश की अर्थव्यवस्था के बारे में बहुत कुछ प्रकट करती है जहां सरकार द्वारा जारी ऋण को विश्वसनीय निवेश सुरक्षा माना जाता है।
यहाँ पॉल क्रुगमैन के साथ अर्थशास्त्र और समाज के बारे में और जानें।
